又一家茶企擬退出資本市場(chǎng)。近日，昆明七彩云南慶灃祥茶業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“七彩云南”）發(fā)布公告稱，擬申請(qǐng)終止新三板掛牌。此前的提示性公告顯示，終止掛牌的原因是“自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要以及長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出，七彩云南掛牌之后一直深陷業(yè)績(jī)下滑泥潭，退市應(yīng)該是籌劃已久，反映出公司的盈利能力不強(qiáng)。
“‘有品類，無(wú)品牌’一直是困擾中國(guó)茶企最大的難題，由于品牌力不強(qiáng)，茶產(chǎn)品在價(jià)格上缺少競(jìng)爭(zhēng)力，很多茶企為了提高銷量大力打折促銷，讓利經(jīng)銷商，使得凈利潤(rùn)大幅下降。”茶行業(yè)資深從業(yè)者陶孜（化名）告訴記者。
中國(guó)茶葉流通協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)吳錫端在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在市場(chǎng)消費(fèi)增速減緩、增量市場(chǎng)不足的環(huán)境下，競(jìng)爭(zhēng)加劇。七彩云南掛牌三年就退市既有外部融資不暢等問(wèn)題也有自身經(jīng)營(yíng)層面問(wèn)題，而這些問(wèn)題也從側(cè)面反映出國(guó)內(nèi)茶企面臨的困境。
規(guī)模受限
作為“中國(guó)普洱茶第一股”，七彩云南于2015年12月14日掛牌新三板。但上市以來(lái)，七彩云南的凈利潤(rùn)連續(xù)近4年下滑：2015年、2016年、2017年年報(bào)以及2018年前三季度報(bào)告顯示，其凈利潤(rùn)分別為5206.16萬(wàn)元、5024.68萬(wàn)元、3665.72萬(wàn)元、1658.42萬(wàn)元，分別下滑-19.56%、-3.49%、-27.05%、-55.88%。
2018年上半年，七彩云南完成營(yíng)業(yè)收入7169.76萬(wàn)元，相對(duì)于上年同期下降17.89%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)768.94萬(wàn)元，相對(duì)于上年同期下降55.88%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~120.02萬(wàn)元，相對(duì)于上年同期減少94.03%。
對(duì)此，七彩云南方面在2018年半年報(bào)中解釋稱，營(yíng)收下降主要因?yàn)闋I(yíng)銷渠道調(diào)整，2018年是公司新型渠道拓展元年，處于開(kāi)發(fā)建設(shè)階段，尚未體現(xiàn)出收入優(yōu)勢(shì)。凈利潤(rùn)下降是因?yàn)闋I(yíng)收下降、銷售費(fèi)用增加以及資產(chǎn)減值損失所致。
“業(yè)績(jī)持續(xù)不佳、短期難以登陸A股，新三板又缺失融資功能，繼續(xù)掛牌的意義不大。”香頌資本董事沈萌分析稱，由于茶業(yè)屬于傳統(tǒng)種植業(yè)，品類繁多、品牌小而分散，難以形成穩(wěn)定的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)，增值空間不大，收益回報(bào)有限。再加上種植業(yè)屬于大農(nóng)業(yè)范疇，風(fēng)險(xiǎn)和不確定性高，如果做不成立頓一樣的規(guī)模，茶業(yè)很難得到中國(guó)資本的青睞。
“‘有進(jìn)有出’才是一個(gè)正常的新三板市場(chǎng)，部分企業(yè)摘牌屬于正常現(xiàn)象。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝分析稱，七彩云南終止新三板掛牌的主要原因是自身業(yè)績(jī)不佳，加上新三板的上市門(mén)檻較低、交易活躍度不足、轉(zhuǎn)板難等特點(diǎn)，難以發(fā)揮其資源配置功能，公司的業(yè)績(jī)水平卻并沒(méi)有隨之提高，因此留在資本市場(chǎng)并非一個(gè)好的選擇。
在吳錫端看來(lái)，退出新三板是企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)做出的選擇，沒(méi)有必要過(guò)度解讀，“畢竟新三板退市跟主板退市有很大的區(qū)別”。
記者注意到，自2018年以來(lái)，中吉號(hào)、八馬茶業(yè)、梅山黑茶先后中止在新三板掛牌。謝裕大也于2018年10月終止上市輔導(dǎo)。
茶行業(yè)內(nèi)容與服務(wù)平臺(tái)“懂茶帝”創(chuàng)始人呂洲科表示，掛牌往往要求企業(yè)具有一定規(guī)模，但國(guó)內(nèi)茶企往往是某個(gè)細(xì)分品類的企業(yè)，規(guī)模難以達(dá)到主板上市的要求，有融資需求的只能在新三板上市，但掛牌新三板并沒(méi)有給茶企帶來(lái)太多實(shí)際好處。
“七萬(wàn)茶企不及一個(gè)立頓”是很多人對(duì)于國(guó)內(nèi)茶企的概括，但吳錫端認(rèn)為，在全球市場(chǎng)，立頓的市場(chǎng)規(guī)模是第一，但市場(chǎng)也在變。中國(guó)茶葉企業(yè)增長(zhǎng)很快，排名前100名的茶企營(yíng)業(yè)額總和應(yīng)該已經(jīng)超過(guò)立頓。而且這種說(shuō)法可以代表過(guò)去，但不一定代表未來(lái)。
記者就退市、品牌建設(shè)等問(wèn)題向七彩云南方面發(fā)去采訪函，該公司董秘辦人士稱已收到郵件，在準(zhǔn)備回復(fù)。
“有品類 無(wú)品牌”
“據(jù)清暉智庫(kù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)約有7萬(wàn)家茶企。但其中卻沒(méi)有一個(gè)令人耳熟能詳?shù)钠放疲@是茶企不受資本青睞的主要原因之一。”宋清輝表示，“有品類，無(wú)品牌”的困局一直是阻礙中國(guó)茶企融資的最大難題。
來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)?作者：魏婕 蔣政
