要點速覽
1、奈雪的茶于6月30日在港交所掛牌上市，成“新茶飲第一股”。
2、盤點中國茶的資本市場生態(tài)。
3、傳統(tǒng)茶和新茶飲迎來歷史交匯期，資本意味著什么？
4、中國茶飲巨頭最終會從哪個賽道跑出，一切還有待市場的檢驗。
奈雪的茶超額認購超209倍，提前一天關簿結束招股，以招股價上限19.8元定價，并于6月30日在港交所掛牌上市。
自2月11日奈雪的茶赴港IPO消息一出，輿論場便火熱無比，資本市場的追捧也是堪稱瘋狂。而奈雪的茶上市首發(fā)當日的表現，也成為了大家關注的熱點。
與之形成鮮明對比的是，3月26日，來自福建寧德柘榮的閩東紅集團有限公司OrientalRiseHoldingsLimite向港交所遞交招股書，擬香港主板IPO上市，此消息在茫茫市場中幾乎沒有激起浪花。
新人群、新品類、新渠道、新營銷……新時代的來臨，傳統(tǒng)茶和新茶飲，正在走向交匯的路口；不同賽道的茶企，也常常被人們拿來作比較。借助“新式茶飲第一股”這波浪潮，我們也來扒一扒新式茶飲企業(yè)和傳統(tǒng)茶企有哪些不同，以期能為中國茶的發(fā)展提供一點小小的啟發(fā)。
中國茶的資本市場生態(tài)
01港股
截至目前，僅有奈雪的茶（02150.HK）一家新茶飲企業(yè)及天福(06868.HK)、龍潤茶(02898.HK)、坪山茶業(yè)(00364.HK)、收購武夷星的中國礦業(yè)（00340.HK）四家茶葉公司在港股上市。其中坪山茶業(yè)在上市后改名區(qū)塊鏈集團，龍潤茶2017年起停牌至今，二者均瀕臨退市。唯有天福表現尚可，2017年以來股價漲幅超兩倍，但總市值仍不足百億港元。
△數據來源：各品牌官方網站、網上公開資料
02新三板
自2014年謝裕大成功掛牌新三板，成為全國首家新三板上市茶企后，備戰(zhàn)新三板的茶企便越來越多。截至目前，在新三板掛牌的涉及茶葉種植、加工、銷售的24家企業(yè)中，已經有14家企業(yè)陸續(xù)摘牌或者在摘牌過程中。而，停止掛牌的企業(yè)自從去年以來超過一半，主要集中在云南、福建、湖北、安徽等茶葉產區(qū)。
03A股
如今，在超3000億元的茶葉市場中，卻暫無A股上市茶企，令人既唏噓又期待。
日前，申報深主板的瀾滄古茶提交撤回申請材料并暫緩本次上市進程，但相關消息表示，瀾滄古茶擬于6個月后再沖IPO。因此，截至目前，處于A股IPO排隊階段的茶企僅剩下申報滬主板中國茶葉和沖刺創(chuàng)業(yè)板八馬茶業(yè)兩家。從證監(jiān)會官網獲悉，中國茶葉于2020年4月遞交了上市輔導備案，并在當年6月遞交了申報稿，目前處于“預先披露更新”的審核階段；八馬茶業(yè)則在2021年4月遞交了上市申報稿，目前處于“已問詢”階段。
資本對中國茶意味著什么？
站在兩個100年歷史重要交匯點上，傳統(tǒng)茶與新茶飲似乎也迎來了交匯期。
當然，這不是二者的較量。在這個交匯路口，是開辟更多賽道繼續(xù)前進，還是合二為一把路拓寬？這是一個值得思考的問題。
而奈雪的茶在資本市場的突圍如此受關注的原因之一，是因為，在尋找“中國7萬家茶企不及一家立頓”的破局之法上，大家都從未停止探索的腳步。
奈雪的茶認購數字遠遠超出了預期。這得益于中國茶飲市場巨大的發(fā)展?jié)摿?，以及新式茶飲作為新消費領域內的一條重要賽道在國內的增長空間巨大。作為茶葉的生產大國與消費大國，中國本土上始終沒有出現能夠與星巴克、立頓比肩的連鎖茶飲品牌。而，奈雪的茶以及在IPO路上的茶葉品牌的出現，在一定程度滿足了資本市場、消費者對于這一業(yè)態(tài)領域的期待。
△注：中國茶葉2020年的營收數據為招股書披露的2020年1-6月數據。數據來源：招股書、網絡公開數據說茶傳媒制圖
△數據來源：招股書、網絡公開數據說茶傳媒制圖
△數據來源：招股書、品牌官網說茶傳媒制圖
通過傳統(tǒng)茶葉品牌與新茶飲品牌的對比，不難發(fā)現，新茶飲行業(yè)頭部效應業(yè)已形成，而傳統(tǒng)茶葉企業(yè)的品牌集中度依然處于低下水平。
目前，高端現制茶飲CR5（行業(yè)內排名前5家公司的市場占有率之和）已超過50%，對比2020年美國連鎖咖啡市場CR2（行業(yè)內排名前2家公司的市場占有率之和）的65%，高端現制茶飲市場集中度仍有一定的上升空間。
中國茶行業(yè)六大茶類和再加工茶的競爭格局和行業(yè)集中度各不相同。綠茶和紅茶的產量、消費量、出口量和國民接受度都非常高，但其產地廣泛、產品品類多和企業(yè)數量多等導致二者的行業(yè)集中度較低；烏龍茶產地較為集中，行業(yè)格局呈現出由分散向集中發(fā)展的趨勢，行業(yè)集中度逐步提高；黑茶和普洱茶的市場行業(yè)集中度相對高，幾家知名品牌茶企占據了較高的市場份額，市場結構總體穩(wěn)定；近年來在政府的大力支持下，白茶在國內的知名度不斷提升，產量和消費量上升空間廣闊；花茶由于從事茶加工行業(yè)的企業(yè)數量非常多，導致花茶的行業(yè)集中度非常低。
△資料來源：《中國茶商業(yè)白皮書》
而根據媒體爆料的最新消息稱，在最新一輪融資中，喜茶估值高達600億！創(chuàng)造了中國新茶飲史上的新記錄。日前，中國袋泡茶品牌CHALI茶里也完成新一輪數億元融資。不過二者目前未有上市消息，這也給下半年留足了看點。
啟示錄
雖然，資本不是唯一的衡量標準，但是它確實是必不可少的催化劑。中國茶企適時、適當的資本化，也是茶業(yè)經濟快速發(fā)展的助力和契機。
新消費市場的崛起，將如何影響中國茶新階段的發(fā)展方向與路徑？資本市場上的茶企角逐，依然值得期待。
跳出傳統(tǒng)茶飲行業(yè)，來看新茶飲行業(yè)。奈雪的茶、喜茶等高端新茶飲頭部企業(yè)，通過品牌形象打造、數字化運營、供應鏈建設，在新茶飲市場的高歌猛進，也為傳統(tǒng)茶企的破局提供了一個新的思路。
需要提醒的是，食品安全問題已成為新式茶飲行業(yè)的通病。在團隊還不成熟的時候以及資本壓力之下，新式茶飲品牌高速擴張，風險必然很大，問題也層出不窮。
值得關注的是，奈雪的茶、喜茶等頭部新式茶飲品牌，也紛紛切入原葉茶賽道，設計、銷售個性化的傳統(tǒng)茶葉的產品。顯然，新式茶飲品牌想要長期發(fā)展并沉淀，越來越需要基礎深厚的傳統(tǒng)茶文化及產品來做文化支撐。
而重前端、產品思維的基因導致傳統(tǒng)茶飲想要切入新賽道并不容易。天福茗茶、品品香、小罐茶等頭部茶企也都在新式茶飲領域進行了探索，但是從市場表現來說，表現平平。
2021年下半場已經開啟。從資本市場角度來看，新式茶飲品牌依然是熱門關注對象。當然，傳統(tǒng)茶企也在奮起直追。而中國茶飲巨頭最終會從哪個賽道跑出，一切還有待市場的檢驗。畢竟新式和傳統(tǒng)的概念已經在交匯的過程中慢慢融合，且全國茶葉消費總量全球第一的中國茶飲市場前景依然明朗，而消費者是最大的變數。
△數據來源：中國茶葉流通協會 說茶傳媒制圖
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