新式茶飲連鎖企業(yè)蜜雪冰城A股上市申請日前獲受理并正式預披露招股書，擬登陸深交所主板。而在蜜雪冰城沖刺A股前，另一行業(yè)巨頭奈雪的茶已于今年6月30日在港上市。
新式茶飲連鎖企業(yè)爭相上市，反映出我國現(xiàn)制茶行業(yè)不斷創(chuàng)新發(fā)展，是我國茶產(chǎn)品市場中成長最快的子品類。機構(gòu)報告顯示，2020年現(xiàn)制茶飲的零售額規(guī)模已達1135億元，其預計2020年-2025年，我國現(xiàn)制茶飲的零售額規(guī)模將增長至3400億元，年均復合增長率約為24.5%。
門店數(shù)量龐大
根據(jù)招股書，蜜雪冰城主要采用“直營連鎖為引導，加盟連鎖為主體”的銷售模式，通過門店銷售現(xiàn)制飲品與現(xiàn)制冰淇淋產(chǎn)品。截至2022年3月末，蜜雪冰城公司共有門店數(shù)量22276家，根據(jù)窄門餐眼數(shù)據(jù)統(tǒng)計，蜜雪冰城的門店數(shù)量位居國內(nèi)現(xiàn)制茶飲行業(yè)第一。
門店數(shù)量的攀升帶動了蜜雪冰城業(yè)績增長。招股書顯示，2019年-2021年以及2022年1-3月份，蜜雪冰城分別實現(xiàn)營業(yè)收入約25.66億元、46.8億元、103.51億元和24.34億元，分別實現(xiàn)凈利潤4.42億元、6.31億元、19.12億元和3.91億元。
從收入構(gòu)成上來看，2022年1-3月，蜜雪冰城食材銷售金額合計17.56億元，同比增長72.16%；包括杯子、吸管、包裝袋在內(nèi)的包裝材料銷售金額合計3.78億元，同比增長15.55%；包括冷藏柜、冰淇淋機、制冰機在內(nèi)的設(shè)備設(shè)施銷售金額為1.16億元，同比增長4.78%。加盟管理費為6378.13萬元，同比增長2.62%。
本次股票發(fā)行前，蜜雪冰城控股股東及實際控制人張紅超與張紅甫兩兄弟合計直接持有公司85.56%的股份，高瓴資本旗下公司高瓴蘊祺持有4%的股權(quán)。
蜜雪冰城啟動上市進程較快。蜜雪冰城2021年9月向河南證監(jiān)局進行輔導備案，擬在A股市場首次公開發(fā)行股票并上市，輔導備案機構(gòu)為廣發(fā)證券。今年8月30日，廣發(fā)證券官網(wǎng)披露，蜜雪冰城完成A股IPO上市輔導。
行業(yè)發(fā)展迅速
資料顯示，新式茶飲指在傳統(tǒng)現(xiàn)制茶飲的基礎(chǔ)上進行產(chǎn)品改良及創(chuàng)新的新式現(xiàn)制茶飲，通常使用原茶、鮮奶、鮮果等原輔食材，并將其進行多樣化搭配及融合，且定期推出差異化新品。品牌營銷模式注重“線上+線下”“體驗+社交”。
隨著新式茶飲受追捧，現(xiàn)制茶飲的市場規(guī)模不斷擴大。灼識咨詢報告顯示，2015-2020年，現(xiàn)制茶飲的零售額規(guī)模從422億元增長至1135億元，年均復合增長率約為21.9%；2020-2025年，預計現(xiàn)制茶飲的零售額規(guī)模將增長至3400億元，年均復合增長率約為24.5%，增速顯著高于其他茶產(chǎn)品。
業(yè)內(nèi)人士表示，新式茶飲商業(yè)模式包括直營和加盟兩種。高端茶飲重視品控，保證口碑，注重品牌效益，以直營為主，但門店擴張對公司現(xiàn)金流要求較高，依賴資本支持，因此擴張速度相對較慢。中低端茶飲追求快速擴容、門店加密，注重規(guī)模效應(yīng)，以加盟為主，但加盟模式不利于品控和確保服務(wù)質(zhì)量。目前，新式茶飲行業(yè)的優(yōu)質(zhì)品牌百花齊放，包括直營模式下的高端現(xiàn)制茶飲兩大龍頭喜茶、奈雪的茶，以及加盟模式下深耕中低端市場的書亦燒仙草、茶百道、蜜雪冰城等。
國人消費能力快速提高，成為支撐新式茶飲消費的基本盤。興業(yè)證券研報表示，我國消費者的消費能力及人均可支配收入迅速提高，預計到2024年我國城鎮(zhèn)人均可支配收入和城鎮(zhèn)人均可支配食品消費支出將分別達到6.07萬元和0.93萬元。隨著購買力的提升，我國消費者愿意在現(xiàn)制茶飲產(chǎn)品上花費更多，尤其是高端現(xiàn)制茶飲店。
對于新式茶飲行業(yè)的未來發(fā)展趨勢，浙商證券認為，國內(nèi)中低端茶飲的市場空間(80%)遠大于高端市場(20%)，高端品牌雙龍頭喜茶、奈雪的茶正在嘗試通過降價策略，打入大眾市場。新式茶飲行業(yè)整體呈現(xiàn)出線上化、標準化、數(shù)字化的趨勢。目前，茶飲外賣占比持續(xù)提升，相比傳統(tǒng)餐飲行業(yè)具更強的銷售韌性。新式茶飲龍頭正在布局全產(chǎn)業(yè)鏈及終端零售的標準化和數(shù)字化，在降本增效的同時，提高產(chǎn)品和服務(wù)品質(zhì)，全方位構(gòu)筑品牌勢能。
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